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A projeção do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que serve como balizador oficial da inflação brasileira, foi ajustada de 4,89% para 4,91% para o ano corrente. Essa estimativa consta no Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (11) pelo Banco Central (BC), um levantamento semanal que compila as expectativas de instituições financeiras sobre os principais indicadores econômicos.

Impulsionada pela pressão exercida pela guerra no Oriente Médio sobre os preços dos combustíveis e a inflação geral, a projeção do IPCA para o ano foi revisada para cima pela nona semana consecutiva, ultrapassando o limite superior da meta estabelecida para o BC.

Definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta inflacionária é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual. Isso significa que o piso é de 1,5% e o teto, de 4,5%.

No mês de março, o avanço nos custos de transportes e alimentos levou a inflação oficial mensal a 0,88%, em comparação com 0,7% registrado em fevereiro. O IPCA acumulado ao longo de 12 meses alcançou 4,14%, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

A projeção para a inflação em 2027 permaneceu estável em 4%. Já para os anos de 2028 e 2029, as estimativas indicam 3,64% e 3,5%, respectivamente.

Taxa Selic

Visando atingir a meta inflacionária, o Banco Central emprega a taxa básica de juros, a Selic, como seu principal mecanismo, atualmente fixada em 14,5% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do BC. Na mais recente reunião, realizada na semana passada, o colegiado optou, por unanimidade, por reduzir a Selic em 0,25 ponto percentual, marcando a segunda diminuição consecutiva, mesmo diante das preocupações geradas pelo conflito no Oriente Médio.

Entre junho de 2025 e março do ano corrente, a Selic esteve em 15% ao ano, o patamar mais elevado em quase duas décadas. O Copom retomou o ciclo de cortes de juros na última sessão, em um contexto de desaceleração inflacionária. Contudo, a situação de guerra no Oriente Médio, com seus impactos no encarecimento de combustíveis e alimentos, impõe desafios à atuação do Copom.

Na ata do encontro, o colegiado não ofereceu indicações claras sobre o futuro da trajetória dos juros. No documento, o BC comunicou que está acompanhando de perto o conflito e as potenciais repercussões de sua extensão sobre a inflação.

A próxima reunião do Copom, destinada a definir a Selic, está agendada para os dias 16 e 17 de junho.

Na atual edição do Focus, a projeção dos especialistas de mercado para a taxa básica de juros até o final de 2026 manteve-se em 13% ao ano. Para 2027 e 2028, a expectativa é que a Selic diminua para 11,25% ao ano e 10% ao ano, respectivamente. Em 2029, prevê-se que a taxa alcance 10% ao ano.

Quando o Copom eleva a Selic, o objetivo é frear uma demanda excessiva, o que impacta os preços, pois juros mais elevados tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança. Consequentemente, taxas superiores podem também restringir o crescimento econômico.

As instituições bancárias, ao estabelecerem as taxas de juros para os consumidores, levam em conta outros elementos, como o risco de inadimplência, a margem de lucro e os custos administrativos.

Com a redução da Taxa Selic, a expectativa é que o acesso ao crédito se torne mais acessível, impulsionando a produção e o consumo, o que, por sua vez, atenua o controle inflacionário e fomenta a atividade econômica.

PIB e câmbio

Na versão mais recente do boletim do Banco Central, a projeção das instituições financeiras para o crescimento da economia brasileira em 2024 permaneceu em 1,85%. Para 2027, a estimativa para o Produto Interno Bruto (PIB, que representa a totalidade dos bens e serviços gerados no país) ajustou-se de 1,75% para 1,76%. Já para 2028 e 2029, o setor financeiro prevê uma expansão do PIB de 2% em ambos os anos.

No ano de 2025, a economia do Brasil registrou um crescimento de 2,3%, conforme dados do IBGE. Com uma expansão abrangente em todos os setores e um desempenho notável da agropecuária, esse resultado marca o quinto ano consecutivo de alta.

Nesta edição do Focus, a projeção para a cotação do dólar ao término deste ano é de R$ 5,20. Para o final de 2027, a expectativa é que a moeda norte-americana se estabeleça em R$ 5,30.