Mercado financeiro eleva projeção da inflação para 5,11% em 2024

O mercado financeiro ajustou sua projeção para a inflação oficial do Brasil em 2024, elevando o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 5,09% para 5,11%. Essa nova estimativa, divulgada no Boletim Focus do Banco Central (BC) nesta segunda-feira (8), reflete a expectativa de diversas instituições financeiras e aponta para um cenário de maior pressão sobre os preços.

Esta é a décima terceira semana consecutiva de alta na previsão do IPCA para o ano, um movimento impulsionado, em parte, pela pressão nos preços dos combustíveis decorrente da guerra no Oriente Médio. Tal projeção já ultrapassa o limite superior da meta de inflação estabelecida pelo Banco Central.

A meta central, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual. Isso significa que o intervalo aceitável para a inflação varia entre 1,5% e 4,5%.

Em abril, a inflação oficial registrou 0,67%, com forte influência dos preços dos alimentos. Contudo, o IPCA acumulado nos últimos 12 meses, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), permaneceu em 4,39%, ainda abaixo do teto da meta.

A divulgação do índice de inflação referente ao mês de maio está agendada para a próxima sexta-feira (12), também pelo IBGE.

Para os anos seguintes, o cenário também apresenta ajustes: a projeção para 2027 subiu de 4,02% para 4,03%. Já para 2028 e 2029, as expectativas do mercado financeiro são de 3,65% e 3,5%, respectivamente.

Cenário da taxa Selic

A taxa Selic, principal ferramenta do Banco Central para controlar a inflação, está fixada em 14,5% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Em sua última reunião, realizada em abril, o colegiado optou, por unanimidade, por um corte de 0,25 ponto percentual, marcando a segunda redução consecutiva, mesmo em meio às tensões geopolíticas no Oriente Médio.

Entre junho de 2025 e março deste ano, a Selic permaneceu em 15% ao ano, o patamar mais elevado em quase duas décadas. Embora o Copom tenha retomado os cortes de juros em um contexto de desaceleração da inflação, o conflito no Oriente Médio, com seus impactos nos preços de combustíveis e alimentos, adiciona complexidade à atuação do comitê.

A ata da reunião do Copom, no entanto, não ofereceu indicações claras sobre os próximos movimentos da taxa de juros. O Banco Central limitou-se a declarar que acompanha de perto o conflito e suas possíveis consequências para a inflação.

A próxima reunião do Copom, crucial para a definição da Selic, está agendada para os dias 16 e 17 de junho.

Para o final de 2026, a projeção dos analistas para a taxa básica de juros no Boletim Focus foi ajustada de 13,25% para 13,5% ao ano. As expectativas para 2027 e 2028 indicam uma redução da Selic para 11,5% e 10% ao ano, respectivamente, mantendo-se em 10% ao ano em 2029.

O aumento da Selic pelo Copom visa frear uma demanda aquecida, impactando diretamente os preços. Juros mais elevados tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança, o que, por sua vez, pode desacelerar a expansão econômica.

É importante notar que, ao definir os juros cobrados dos consumidores, os bancos também levam em conta fatores como o risco de inadimplência, suas margens de lucro e despesas administrativas.

Por outro lado, a redução da taxa Selic tende a baratear o crédito, estimulando a produção e o consumo. Essa medida, embora possa relaxar o controle sobre a inflação, busca impulsionar a atividade econômica.

Projeções para o PIB e o câmbio

Na última edição do boletim do Banco Central, as instituições financeiras ajustaram levemente a estimativa de crescimento da economia brasileira para este ano, de 1,9% para 1,91%. A projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2027 mantém-se em 1,7%, enquanto para 2028 e 2029, o mercado financeiro prevê uma expansão de 2% em ambos os anos.

O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) informou que, no primeiro trimestre de 2026, a economia nacional cresceu 1,1% em relação ao trimestre anterior. No acumulado de 12 meses, a expansão atingiu 2%.

Em 2025, o Brasil registrou um crescimento econômico de 2,3%, com todos os setores contribuindo para o avanço, e a agropecuária se destacando. Este foi o quinto ano consecutivo de expansão para a economia do país.

Quanto ao câmbio, o Boletim Focus desta semana indica que a cotação do dólar deve encerrar este ano em R$ 5,15. Para o final de 2027, a estimativa é de que a moeda norte-americana atinja R$ 5,20.